【脱水研报】新能源热管理细分龙头数据中心液冷进入爆发期

　　2016年起公司顺应时代切入新能源汽车赛道，通过电子水泵/机油泵、冷却部件和模块等产品开拓新市场。近年来，公司开始布局民用领域如数据中心（IDC）、储能等，为公司进一步带来向上空间

　　产品种类丰富，涡轮增压壳体、机械/电子水泵、排气歧管为主流产品。公司现在存在国内外主要客户超200家，同时服务全球超300个基地工厂。

　　公司2024年研发费用为2.7亿元，同比增长13.3%；研发费用率为5.8%

　　研发持续突破，超600项专利奠定龙头基础。公司旗下9家子公司均获得国家高新技术企业认定，拥有国家级企业技术中心，并设有博士后科研工作站。当前，公司已建成4个专业化研发中心。截至2024年，公司累计获得专利601项，包括159项发明专利。

　　汽车水泵为发动机重要冷却部件，可分为机械式水泵、电动水泵、全铝合金水泵、塑料水泵和涡轮式水泵。

　　公司深耕水泵行业数十载，机械水泵产品有乘用车水泵、商用车水泵和开关水泵，是汽车水泵行业的龙头，2020年汽车水泵被国家工信部认定为制造业单项冠军产品。产能方面，公司官网2025年4月30日最新多个方面数据显示，公司于南阳、郑州、重庆、芜湖、西峡、泰国均有产能，总设计产能达1110万只，已投产的产能达1000万只。

　　排气歧管是发动机排气系统的核心部件，主要负责汇集各气缸排出的废气并导入排气总管。

　　公司近年来积极引进新技术，着力开发耐热钢排气歧管，2023年设计开发全新品类排气歧管50种，2024年开发54种，积极做出响应迭代需求

　　涡轮增压器壳体是涡轮增压器的主要部件之一，具有铸造难度大，加工精密度高，耐高温等技术特点，是公司的主流产品之一。

　　涡壳产销两旺，库存余量较少。受益于混动车型销量的走高，公司近年来涡壳的销量和产量也同比上涨。2024年，公司发动机热管理节能减排部件（主要为涡壳）销量达569.9万只，同比增长27.6%。

　　公司电子泵系列产品主要包含三电冷却电子水泵、发动机电子水泵、电动开关水泵、

　　相较于传统机械水泵，电子水泵精度高、耗能低、更精确。1）提供适时适量冷却能力，耗能低、效率高。2）减少摩擦。3）加速暖机。4）常规使用的寿命更长。5）漏水风险大幅度的降低。6）控制方式灵活（PWM、总线）多重工作保护。

　　散热是IDC发展的核心痛点。随着AI和大数据分析的兴起，IDC数据中心步入快速地发展期，其不仅提供了强大的计算能力，还确保了数据的安全性和可靠性。然而，高算力也对IDC的散热效率提出了要求。《绿色高能效数据中心散热冷却技术探讨研究现状及发展的新趋势》显示，在IDC数据中心的能耗分布中，IT设备占45%，用于散热的制冷设备占43%，二者几乎持平。由此可见，降低散热能耗是提高IDC工作效率、降低经营成本的核心解决方法。

　　公司产品技术具有迁移性，非车业务不仅限于IDC。未来，公司将以电子泵、温控阀等产品为基础，将业务持续拓展至充电桩液冷；5G基站、通信设施、服务器液冷、数据中心（IDC）液冷、人工智能液冷；氢能液冷；风能太阳能储能液冷；电力；现代化农业器械、大型机械装备工业液冷；低空经济；机器人等民用领域。

　　公司海外收入占比超50%，客户覆盖头部大厂。2024年公司海外收入达28.1亿元，同比增长29.2%；占比总营收的59.5%，同比增长6.4个百分点。当前，公司产品主要出口美洲、欧洲、东南亚等地区，拥有包括博格华纳、福特、戴姆勒等在内的50多家客户，并拥有2项国际专利，为进一步开拓海外市场奠定技术基础。

　　原材料成本超预期上行导致毛利率低预期；新能源渗透率没有到达预期；非车业务拓展进度不及预期。

　　20250506-东吴证券-飞龙股份-002536-新能源热管理细分龙头，非车业务进入爆发期

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　　7月21日，月湖公安分局经细致巡查和精准研判，对辖区内利用酒店房间作为掩护、利用微信“附近的人”招揽嫖客的多个分散卖淫嫖娼活动点进行集中收网打击，一举抓获8名卖淫嫖娼人违背法律规定的行为人，有效净化辖区治安环境。

　　近日，吴忠市公安局利通区分局扁担沟派出所经过缜密侦查、连续奋战，成功破获一起聚众赌博案件，一举抓获涉案嫌疑人26名，现场查扣赌资10万余元、赌具若干，彻底捣毁一个盘踞在扁担沟镇的赌博窝点。

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　　据云南省纪委监委消息：云南省玉溪市委原书记王力涉嫌严重违纪违法，目前正接受云南省纪委监委纪律审查和监察调查。来源 ： 中央纪委国家监委网站、云南省纪委监委责编：莫凯佳红河州融媒体中心投稿邮箱：hhzrbs@126.

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　　这样无助的时刻:人在门外。7月27日中午，合肥的一位宝妈出门扫地，结果儿子一个不小心把门给关上了。幸好她随身带着手机，于是赶紧在网上找了开锁师傅。

　　根据中央组织部和人社部联合印发的《关于机关事业单位厅局级县处级女干部和具有高级职称的女性专业方面技术人员等退休年龄有关问题的通知》和《实施弹性退休制度暂行办法》相关规定，从2025年1月1日起，事业单位县处级女干部和具有高级职称的女性专业方面技术人员退休年龄只能在2个区间申请。

　　估计很多人心里都在想:这奥迪是不是出什么样的问题了?今年上半年， 整个豪华车市场平均降价18%， 这数据简直让人心里发凉. 再加上像比亚迪、特斯拉这些新势力品牌， 一个个都在疯狂内卷， 传统豪华品牌的日子真的不好过.